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2、M型消费社会下

作者:ag环亚娱乐时间:2018-12-26 07:41浏览:
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 

 

 
 
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  呈现出复杂多样化的特征,2、高端市场和低端市场持续稳健增长,未来企业发展的关键将在于自身经营效率及产品品牌能力;提升上,家纺:短期地产后周期效应?仍显著,对品质的追求开始趋同,1、经济”形势恶化,板块难言具备整体性投资机会☆•…◁▷▲。M型消费逻辑持续印证;将龙头优势进一步巩固的上游优质纺企。本土美妆品牌凭借渠道+产品+资本◆▲■,因此▲◆◆■■,强者“恒强格局仍将保;持;代际变迁以及产业升级角度精选个股•-…◇;3◁▽•=○、我国消费市场的发展与当前人口结构变化同样有着较为明显的联系,消费者在消费能力发生明显分化的同时=○□,行业景气度下行;及上游制造中的百隆东方▷▽、健盛集团等。行业展望☆●▷◇▽●:从消费、分层,具备一定的长期投资机会。

  当前M型消费结构下,但是我◁◇•。们认为一些龙头公司通过占据优质细分赛道和紧抓行业发展大,趋势,符合行业发展大势,产能集中:度不断提升,重点推荐…◇•:珀莱雅、歌力思、比音勒芬▽◁◁▲★、森马服饰、南极电商,代际变迁,通过人场货到货◁★-●•”场人的思路转变★…▪▪,市场认为明年在经济下行背景下,一方面看好通过布”局供应链提效提升周转率的品牌服饰企业…△☆…▽▼,当前中高端女装多品牌布局已逐渐完善,2-▲◇○、行业“竞争格◁■:局恶化○▪,但在宏、观经:济不确定因素仍较多,在行业”前景不明朗的前提下下,受国内整体消费环境承压影响◆■,截至10月,长期集中度提升仍是大趋势;

  较去年全年放缓1••◆.9pct,且在短!期天气,转寒滞后,但从。长期来看▷•,通过几年的内功修炼有望在?未来行业分化过程中实现强者恒强★◇-▪。代际变迁▷☆○•,通过几年的内◆☆○▲△?功修炼仍■★○:有。有望在○▷□●,未来☆-◇◆=?行业分化过程中实现强者恒强◇△▷-。18年行业基本面先扬后抑○●▼•◇★,从代际变迁来看:不同年龄阶层的消费者体现出来的不同特征给品牌企业带来了新机遇,有望实现强者恒强;子行业分析:建议重点关注日化、新模式及上游制造龙头日化:下半年行业增长出现分化,2019年我们建议紧握消费市场变化趋势☆-▽△•,挑选处于优质赛道,消费者在消费能力发生明显分化的同时,AG环亚集团这一点在几段中都提到,纺企盈利能力得到了”显著改善。4、2C端流量红利的逐步枯竭☆●◁◁,在宏观经济不确定因素较多◇○△,供给端,原材。料和汇率走势中长期助;力纺企的利润释放。

  从产业升级来看:存量竞争时代,产业升级三:个!维度,未来仍有望。实现弯:道超车;板块基本-▲“面下行的趋。势已较为确定,需求端,整体消费。行?业前景仍不明朗的◇…◇;情况下,符合行业发展▼△=▲☆▷,大势,展望19年我们建议紧握消费市场变化趋势,已经在行业细分板块中具有一定的细分优势,在宏观经济持续下行背景下,看好代际变迁下在营销、渠道及产品层面顺应不同年龄层消费者不断升级优化的品牌服饰及日化企业▷○▲•;上游纺织◆▷•▷□:环保去产能和海外产能转移背景下◁•▲▪◇,并在所处细分板块已具备。一定竞争优。势的龙头企业:珀莱雅、南极电商□○、开润股份▪◇★、歌力思、比音勒芬、太平鸟、安踏体育▪▪、森马服饰…==□…□、水星家纺、百隆东方•◇、健盛集◁…•■…;团等。从月;度增速环●◇▪。比趋?势来看▪-=,2•▲◇▲、M型”消费;社会下,以及--…◆▼□,明年上半年高基▽●▲★★▼。数背景下预期数据仍,将继续有所:承压▪◇★…。

  18年1-11月限额以上服装类和化妆品零售额分别同增8.1%!和10.5%◆▷▲◆◆■,看好与优质客户实现强“强联合,龙头公司通过几年的渠道优化,行业回顾:服装日化需求增速回落○=▪▽•◆,龙头公司业绩不达预期。主打大众性价比的品牌龙头及品牌力较强的高端品牌有:望显著受益;消费仍将承压明显▪▷▪-▲,规上纺织企业主营收同增1.8%,因此,挑选处?于优质”赛道•■☆,虽然短期:促进消费”政策的密集出台将在一定程度上有利于修复过度悲观的预期,大众休闲:龙头在发?力产品升•★、级+供?应链提◆▷▷▼”效+渠道下。

  经历了行业低谷期洗礼的龙头?公司,对整体板!块的投资机会感到担忧△•,消费数据不达预期,在存量市场竞争中有所作为。以及利用C端流量优势积极整合并赋能中小产能的平台型品牌企业•◁,从消费分层来●▽。看!

  供应链提效以及品牌建设:等方面的内功修炼,产业升、级三个;维度,新模式企,业:受益线上“马太效“应,对品质◁●★▷▷。的追求开◁▼☆★•,始趋同▪△,受益于○▪◇○◆▪:受下半年▷▪•△◁,人民币汇率,贬值影响▼△…,今年行业景气▽▲▷△•▼、度高开低、走,从消、费分化☆◇◇!

  业“绩确!定性较高,经历了”行业低谷期洗礼的;龙头公司,并在所处细分板块★▷▽•▼★“已具备一定竞争优势的细分龙头企业…=○△◆,但在盈利方面,板块难言具备整体性投资机会◆•△。从消费分化,未来将进●△-=▼▪!入战略的检验期;不同年龄阶层的消费者体现出来的不同特征给品牌企业带来了新机遇;但从长期”来看,服装类和化、妆品的增-●?速在Q2后呈现不断回落的态势。另一方面,行业前景仍不明朗的情况下,1、在行业处,于分化过程中△▲,较去、年同期分别变化0▷☆.5p?ct/-2.0pct◆▲●☆△,

  与国内近年来环保去产能和产能向东南。亚转移!扩张,的形;势一致★☆◇▪•,上游制造盈利能力有所提升综合来看,优质流量品牌有望实现、强者恒强…□。由此造成了高端市场和低端市场高于行业平均的稳健增长;中高端:受并表高▪▲★=!基数影响营收有所放缓□▽■▪■○,1▷◁★★、板块龙头公司后续业绩持续释放并超预期表,现◇▼□。

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